အာရှတစ်ဝန်းရှိ မိဘနှင့် အဖိုးအဖွားများသည် မိမိတို့ အမွေဆက်ခံစေလိုသည့် ပိုင်ဆိုင်မှုအမျိုးအစားကို ပြန်လည်သုံးသပ်လာကာ အိမ်ခြံမြေနှင့် စုငွေအစား စတော့ရှယ်ယာ၊ ရန်ပုံငွေနှင့် အာမခံထုတ်ကုန်များဘက်သို့ တဖြည်းဖြည်း လှည့်လာနေကြသည်။ အထူးသဖြင့် အိမ်ခြံမြေဈေးကွက်အပေါ် ယုံကြည်မှု လျော့နည်းလာသည့် တောင်ကိုရီးယား၊ တရုတ်နှင့် ဂျပန်နိုင်ငံတို့တွင် ဤပြောင်းလဲမှုကို ပိုမိုထင်ရှားစွာ တွေ့မြင်ရသည်။

ဟောင်ကောင်တွင် နေထိုင်သည့် ကိုရီးယားအလုပ်သမား Choi Nam-joon သည် ဖေဖော်ဝါရီလတွင် ၈ နှစ်အရွယ် သား၏ မွေးနေ့အတွက် Samsung Electronics ရှယ်ယာ ၃ စောင်ကို လက်ဆောင်ပေးခဲ့သည်။ ထိုစဉ်က တန်ဖိုးမှာ စုစုပေါင်း ၅၀၀,၀၀၀ ဝမ်ခန့် (အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၃၃၁ ခန့်) ဖြစ်ပြီး သား၏ brokerage account ထဲသို့ ထည့်သွင်းပေးခဲ့ခြင်း ဖြစ်သည်။ ၄၂ နှစ်အရွယ် Choi က ဆိုးလ်မြို့၏ လူအလိုဆုံး ခရိုင်များထဲမှ တစ်ခုတွင် အိမ်ဝယ်ရန် မတတ်နိုင်သည့်အပြင် မြို့ပြင်ရှိ ဈေးသက်သာသော အိမ်ခြံမြေများကိုလည်း ရေရှည်တွင် တန်ဖိုးကျနိုင်သည်ဟု ယုံကြည်သဖြင့် မဝယ်လိုကြောင်း ပြောသည်။

“သားကို စတော့ဈေးကွက်အပေါ် စိတ်ဝင်စားလာစေချင်လို့ ဒီလို အတူတကွ လုပ်တာပါ” ဟု Choi က ပြောပြီး “ပေါင်းစည်းတိုးပွားမှု (compounding) ရဲ့ အင်အားနဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုတည်ဆောက်နိုင်သလို အခွန်လည်း သက်သာစေနိုင်တယ်” ဟု ဆိုသည်။

အရှေ့အာရှတစ်ဝန်းတွင် အမွေဆက်ခံရန် အကောင်းဆုံး ပိုင်ဆိုင်မှုမှာ မည်သည့်အရာဖြစ်သင့်သည်ကို မိသားစုများ ပြန်လည်စဉ်းစားလာကြသည်။ နှစ်ပေါင်းများစွာအတွင်း အထူးသဖြင့် တရုတ်နိုင်ငံတွင် အိမ်ခြံမြေနှင့် စုငွေများက အဓိကရွေးချယ်မှု ဖြစ်ခဲ့သော်လည်း လူဦးရေ အိုမင်းလာခြင်းနှင့် အိမ်ခြံမြေအပေါ် ယုံကြည်မှု လျော့နည်းလာခြင်းကြောင့် စတော့ရှယ်ယာ၊ ရန်ပုံငွေနှင့် အာမခံထုတ်ကုန်များဘက်သို့ လက်တွေ့အသုံးချနိုင်သည့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုများအဖြစ် ပြောင်းလဲလာကြသည်။

တောင်ကိုရီးယားတွင်လည်း ကလေးအရွယ် brokerage account များတွင် ဤပြောင်းလဲမှုကို တွေ့မြင်နေရသည်။ Shinhan Securities က ၂၀၂၆ ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် အသက်မပြည့်သေးသည့် ဖောက်သည်များပိုင် account များသည် တစ်နှစ်ထက်တစ်နှစ် ၂၇၂ ရာခိုင်နှုန်း မြင့်တက်ခဲ့ကြောင်း ဖော်ပြခဲ့ပြီး minor investor များအတွင်း အရောင်းအဝယ်အများဆုံး ရှယ်ယာမှာ Samsung Electronics ဖြစ်ကြောင်း ဆိုသည်။

ကိုရီးယားအစိုးရကလည်း အိမ်ခြံမြေအပေါ် အလွန်အမင်း အားထားမှုကို လျှော့ချပြီး capital market သို့ ဦးတည်စေရန် နှစ်ပေါင်းများစွာ ကြိုးပမ်းလာခဲ့သည်။ သားသမီးများထံ ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုရန်ပုံငွေ လွှဲပြောင်းသည့်အခါ ၁၀ နှစ်လျှင် ၂၀ သန်းဝမ်အထိ အခွန်ကင်းလွတ်ခွင့်ပေးသည့် မူဝါဒတစ်ခုလည်း ပါဝင်သည်။ ယခုနှစ် ကိုရီးယားစတော့ဈေးကွက် စိတ်အားတက်ကြွလာသဖြင့် ထိုကြိုးပမ်းချက်များ အောင်မြင်လာသည့် အရိပ်လက္ခဏာများလည်း တွေ့ရသည်။ အဓိက KOSPI အညွှန်းကိန်းသည် ယခုနှစ်အတွင်း ၁၀၃ ရာခိုင်နှုန်းခန့် မြင့်တက်ထားပြီး G20 နိုင်ငံများအတွင်း အကောင်းဆုံး စွမ်းဆောင်ရည်ရှိသည့် equity index များထဲမှ တစ်ခု ဖြစ်လာသည်။

တောင်ကိုရီးယား Bank of Korea ၏ သုတေသနအဖွဲ့ကလည်း ၂၀၂၆ ခုနှစ် မေ ၇ ရက်နေ့ အစီရင်ခံစာတွင် အိမ်ထောင်စုများ၏ စတော့ပိုင်ဆိုင်မှု ပမာဏ တိုးလာခြင်း၊ ပိုမိုကျယ်ပြန့်လာသည့် ပါဝင်မှုနှင့် အနာဂတ် အမြတ်နှုန်း ခန့်မှန်းချက် မြင့်တက်လာခြင်းတို့က ကိုရီးယားတွင် wealth effect ဆိုင်ရာ အခြေအနေများ ပြောင်းလဲနေကြောင်း ဖော်ပြနေသည်ဟု ရေးသားထားသည်။

အာရှတစ်ဝန်းတွင် အိမ်ခြံမြေကို မိသားစုချမ်းသာမှု တည်ဆောက်ရေး၏ အလုံခြုံဆုံးနည်းလမ်းအဖြစ် နှစ်ပေါင်းများစွာ ယူဆခဲ့ကြသည်။ အိမ်ပိုင်ဆိုင်ခြင်းသည် လုံခြုံရေးနှင့် လူမှုရေးအဆင့်အတန်းကို ပြသသကဲ့သို့ မိသားစုအများစုအတွက် အိမ်ထောင်ရေးနှင့် နောက်မျိုးဆက်၏ တည်ငြိမ်မှုဆီသို့ ဦးတည်ရာလည်း ဖြစ်ခဲ့သည်။ ခန့်မှန်းချက်များအရ ကိုရီးယားတွင် အိမ်ထောင်စုချမ်းသာမှု၏ ၆၅ ရာခိုင်နှုန်းခန့်မှာ အိမ်ခြံမြေတွင် ပိတ်မိနေပြီး တရုတ်တွင် ၇၀ မှ ၈၀ ရာခိုင်နှုန်းအတွင်း ရှိနေသည်။

သို့သော် ထိုယုံကြည်မှုမှာ ယခုအခါ စတင်ကွဲအက်လာနေပြီဟု ဆိုနိုင်သည်။ DBS Hong Kong ၏ managing director နှင့် consumer banking group and wealth management အကြီးအကဲ Ajay Mathur က မိမိ၏ ဖောက်သည်အများစုမှာ တရုတ်လူမျိုးများဖြစ်ပြီး ဈေးကွက် မတိမ်းမယိမ်း ဖြစ်နေချိန်တွင် လွယ်ကူစွာ ငွေထုတ်နိုင်သည့် liquid assets များကို ပိုမိုနှစ်သက်လာကြောင်း ပြောသည်။

ဟောင်ကောင်သည် တရုတ်မိသားစုများ၏ ပိုင်ဆိုင်မှုတိုးပွားရေးနှင့် မျိုးဆက်လွှဲပြောင်းရေး စီမံကိန်းများအတွက် ရွေးချယ်ရာနေရာတစ်ခုအဖြစ် ကြာမြင့်စွာကတည်းက နာမည်ကျော်ခဲ့သည်။ သို့သော် ပိုမိုချမ်းသာသည့် တရုတ်မိသားစုများသည် လွန်ခဲ့သည့် ၅ နှစ်အတွင်း ပိုမိုကွဲပြားသည့် portfolio များဘက်သို့ လှုပ်ရှားမှုကို အရှိန်မြှင့်လာကြောင်း Mathur က ပြောသည်။ “ဘဏ်မှာ အပ်ငွေတွေရှိနေမယ်၊ အိမ်ခြံမြေလည်း ရှိနေမယ်။ ဒါပေမယ့် အထူးရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုထုတ်ကုန်တွေနဲ့ အာမခံထုတ်ကုန်တွေကနေ တဖြည်းဖြည်း ပိုမိုကွဲပြားလာတဲ့ ပိုင်ဆိုင်မှုဖွဲ့စည်းပုံ ဖြစ်လာနေပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

ဂျပန်တွင်မူ ဤလမ်းကြောင်း၏ မတူညီသောပုံစံတစ်ခုကို တွေ့ရသည်။ ဂျပန်သည် အိမ်ခြံမြေဈေးကွက် ပြင်ဆင်မှုကို လွန်ခဲ့သည့် ဆယ်စုနှစ်များစွာကတည်းက ကြုံတွေ့ခဲ့ပြီး asset-price bubble ပေါက်ကွဲပြီးနောက် အိမ်ခြံမြေမှ စုငွေနှင့် အပ်ငွေများဘက်သို့ အိမ်ထောင်စုများ ပြောင်းလဲသွားခဲ့သည်။

မူဝါဒချမှတ်သူများက “old-to-old inheritance” ဟု ခေါ်သည့် အသက်အိုမင်းနေသည့် မိဘများထံမှ အမွေပစ္စည်းများကို အသက်အရွယ်တူ သို့မဟုတ် အိုမင်းနေပြီးသား အမွေဆက်ခံသူများထံ လွှဲပြောင်းသည့် အခြေအနေကို ကြာမြင့်စွာ စိုးရိမ်ခဲ့ကြသည်။ ယင်းက ပိုမိုငယ်ရွယ်ပြီး အသုံးစရိတ်ပိုမိုရှိသည့် မျိုးဆက်များထံ ချမ်းသာမှု ရောက်ရှိမှုကို နှောင့်နှေးစေသည်။

ထိုပြဿနာကို ဖြေရှင်းရန် ဂျပန်၏အခွန်စနစ်သည် လက်ခံသူတစ်ဦးစီအတွက် နှစ်စဉ် gift tax ကင်းလွတ်ခွင့်ကို ၁.၁ သန်းယန်း (အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၆,၉၁၇) သတ်မှတ်ထားသည်။ ထို့အပြင် Nippon Individual Savings Account (NISA) ကလည်း တစ်ဦးချင်း ပိုင်ဆိုင်မှုတည်ဆောက်ရေးကို ထောက်ပံ့ရန် ရည်ရွယ်သည့် အခွန်ကင်းလွတ် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုလမ်းကြောင်းတစ်ခုကို ပံ့ပိုးထားသည်။ ဤစနစ်နှစ်ခုကြောင့် မိဘနှင့် အဖိုးအဖွားများက သက်ရှိစဉ်အတွင်း မိမိတို့၏ စုငွေအချို့ကို လွှဲပေးနိုင်ပြီး ငယ်ရွယ်သည့် မျိုးဆက်များက ထိုငွေကို ရေရှည်ရင်းနှီးမြှုပ်နှံနိုင်သည်။

ဂျပန် Financial Services Agency ၏ အဆိုအရ ၂၀၁၄ ခုနှစ် အကုန်တွင် ဆယ်ကျော်သက်မှ အသက် ၃၀ ကျော်အရွယ်ရှိ NISA account ပိုင်ဆိုင်သူများသည် စုစုပေါင်း account များ၏ ၁၂.၆ ရာခိုင်နှုန်းသာ ရှိခဲ့သည်။ ၂၀၂၄ ခုနှစ် အကုန်တွင် ထိုအုပ်စု၏ အချိုးက ၂၉.၅ ရာခိုင်နှုန်းသို့ တက်လာခဲ့သည်။ Korea Centre for International Finance ၏ advanced economy department အကြီးအကဲ Kang Young-sook က ၂၀၂၅ ခုနှစ် ဇန်နဝါရီ brief တွင် Junior NISA သည် မိဘနှင့် အဖိုးအဖွားများ၏ ငွေကြေးစွမ်းအားအပေါ် များစွာ မူတည်နေပြီး ယင်းက အသက် ၆၀ ကျော်အုပ်စုတွင် စုငွေနှင့် အပ်ငွေများ လျော့နည်းမှုကို မြန်ဆန်စေနိုင်ကြောင်း ရေးသားထားသည်။

တရုတ်တွင်မူ equity market သည် မိသားစုများအတွက် ပိုင်ဆိုင်မှုကွဲပြားရေးကို စတင်စမ်းသပ်သည့် နည်းလမ်းတစ်ခုအဖြစ် ပေါ်ထွက်လာနေသည်။ သို့သော် တရုတ်၏ အလယ်တန်းလူတန်းစားအထိ စနစ်တကျ ပျံ့နှံ့နိုင်မည်လားဆိုသည့် မေးခွန်းမှာမူ အဖြေမထွက်သေးပေ။ ကျွမ်းကျင်သူများက ဖြစ်နိုင်ခြေရှိသည်ဟု ပြောသော်လည်း တစ်နိုင်ငံလုံးအတိုင်းအတာဖြင့် လူသိများလက်ခံလာရန် အချိန်ယူရမည်ဟု သုံးသပ်ကြသည်။

Shanghai ရှိ Sino-British College ၏ economics လက်ထောက်ပါမောက္ခ Anthony W. D. Anastasi က “အစိုးရက အိမ်ခြံမြေကနေ စတော့ဈေးကွက် ထွန်းကားလာမှုဘက်ကို ကူးပြောင်းတာကို လိုချင်မလား။ ၁၀၀ ရာခိုင်နှုန်း လိုချင်မှာပါ” ဟု ပြောသော်လည်း တရုတ်၏ equity market သည် ဖွံ့ဖြိုးမှု မပြည့်စုံသေးဘဲ အစိုးရထောက်ခံမှုအပေါ်လည်း အလွန်မူတည်နေသဖြင့် ရေတိုတွင် ထိုပြောင်းလဲမှု မလွယ်ကူသေးကြောင်း ဆိုသည်။

Hong Kong အခြေစိုက် CSOP Asset Management ၏ chief investment officer Wang Yi ကလည်း တရုတ်စတော့ဈေးကွက်သည် သမိုင်းကြောင်းအရ ပိုင်ဆိုင်မှုစီမံခန့်ခွဲရေး သို့မဟုတ် မျိုးဆက်ဖြတ် ချမ်းသာမှုလွှဲပြောင်းရေးအတွက် အဓိကလမ်းကြောင်း မဖြစ်ခဲ့ကြောင်း ပြောသည်။ ၂၀၀၀ ခုနှစ်တွင် တရုတ်နိုင်ငံတစ်ဝန်း ပျမ်းမျှ အိမ်ဈေးနှုန်းမှာ စတုရန်းမီတာလျှင် ယွမ် ၂,၀၀၀ ထက်နည်းခဲ့ရာမှ ၂၀၂၁ ခုနှစ်တွင် စတုရန်းမီတာလျှင် ယွမ် ၁၀,၀၀၀ ကျော်သို့ တက်လာပြီး ၅ ဆခန့် မြင့်တက်ခဲ့သည်။

“အဲဒါနဲ့ နှိုင်းယှဉ်ရင် Shanghai Composite Index က အဲဒီကာလအတွင်း နှစ်ဆလောက်သာ တက်ခဲ့ပြီး ၂၀၀၇ နဲ့ ၂၀၁၅ ရဲ့ အမြင့်ဆုံးအဆင့်တွေကိုလည်း မကျော်လွန်နိုင်သေးပါဘူး” ဟု Wang က ပြောသည်။ “တရုတ်မှာ လက်ရှိတော့ အမွေဆက်ခံခွန်ရော လက်ဆောင်ခွန်ရော မရှိသေးတာကြောင့် ပိုင်ဆိုင်မှုလွှဲပြောင်းရေး ဆုံးဖြတ်ချက်တွေက အဓိကအားဖြင့် ရေရှည်တန်ဖိုးအပေါ် မူတည်နေပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။

သို့သော် ၂၀၂၄ ခုနှစ်နောက်ပိုင်းတွင် နည်းပညာကဏ္ဍ တိုးတက်မှုနှင့် အနာဂတ်တွင် equities က မျိုးဆက်ဖြတ် ချမ်းသာမှုစီမံကိန်းများတွင် ပိုမိုအရေးပါလာနိုင်သည်ဆိုသည့် မျှော်လင့်ချက်တို့ကြောင့် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံသူများ၏ သဘောထား ပိုမိုကောင်းမွန်လာကြောင်း Wang က ပြောသည်။ မေ ၁၃ ရက်နေ့တွင် တရုတ်၏ နည်းပညာအခြေပြု ChiNext Index သည် စံချိန်တင်အမြင့်ဆုံးသို့ ရောက်ရှိခဲ့ပြီး ဈေးပိတ်ချိန်တွင် ၄,၀၃၈ မှတ်ရှိခဲ့သည်။