တရုတ် မမ်မိုရီကုမ္ပဏီများ ကိုရီးယား ချစ်ပ်အကြီးစားများကို စိန်ခေါ်နိုင်မည့်အခြေအနေ နီးကပ်လာ
တရုတ်၏ အဓိက မမ်မိုရီချစ်ပ် ထုတ်လုပ်သူ နှစ်ခုဖြစ်သည့် CXMT နှင့် YMTC တို့သည် ထုတ်လုပ်မှုကို အရှိန်အဟုန်ဖြင့် တိုးချဲ့ကာ ဈေးကွက်ဝေစု ရယူလာနေပြီး IPO ထွက်ရန်လည်း နီးကပ်လာနေသည်။ ထိုအခြေအနေကြောင့် Samsung Electronics နှင့် SK hynix တို့အပေါ် တရုတ် semiconductor လုပ်ငန်း၏ စိန်ခေါ်မှုအသစ်တစ်ရပ် ပေါ်ပေါက်လာနိုင်မည်လားဆိုသည့် မေးခွန်းများ ပိုမိုထွက်ပေါ်လာနေသည်။
တရုတ်နိုင်ငံ၏ DRAM ထုတ်လုပ်သူ ဦးဆောင်ကုမ္ပဏီ ChangXin Memory Technologies (CXMT) သည် ရှန်ဟိုင်းတွင် ယွမ် ၃၀ ဘီလီယံနီးပါး (အမေရိကန်ဒေါ်လာ ၄.၄ ဘီလီယံ) တန်ဖိုးရှိ ကနဦးအစုရှယ်ယာ ရောင်းချမှု (IPO) အတွက် ပြီးခဲ့သည့် သီတင်းပတ်က ခွင့်ပြုချက်ရရှိခဲ့သည်။ တစ်ဖက်တွင် NAND flash ထုတ်လုပ်မှု ဦးဆောင်နေသည့် Yangtze Memory Technologies Corp. (YMTC) ကလည်း IPO ပြင်ဆင်မှုများ စတင်ထားပြီး လာမည့် ဇွန်လအတွင်း စာရင်းတင်လျှောက်ထားမှု တင်သွင်းလာနိုင်ကြောင်း ဖော်ပြထားသည်။ ရရှိမည့် ရန်ပုံငွေများကို စက်ကိရိယာအသစ်များ ဝယ်ယူခြင်းနှင့် သုတေသနနှင့် ဖွံ့ဖြိုးရေး (R&D) အတွက် အသုံးပြုမည်ဖြစ်သည်။
AI လိုအပ်ချက်ကြောင့် ကမ္ဘာ့မမ်မိုရီဈေးကွက် အရှိန်တက်လာနေသည့် အချိန်နှင့်အတူ ယင်း IPO လှုပ်ရှားမှုနှစ်ခု ပေါ်ပေါက်လာခြင်းလည်း ဖြစ်သည်။ လေ့လာသူများကမူ ယင်းသည် တရုတ် semiconductor လုပ်ငန်းအတွင်း “နည်းပညာလိုက်မီသူ” အဆင့်မှ ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်တွင် အမှန်တကယ် ယှဉ်ပြိုင်နိုင်သူများအဖြစ် ပြောင်းလဲလာနေကြောင်း ပြသနေသည်ဟု သုံးသပ်ကြသည်။ SemiAnalysis မှ ဆိုးလ်အခြေစိုက် semiconductor လေ့လာသူ Ray Wang က CXMT ၏ IPO ခွင့်ပြုချက်သည် “အလွန်အရေးကြီး” ကြောင်း ပြောဆိုပြီး တရုတ် မမ်မိုရီကုမ္ပဏီများသည် အမေရိကန်နှင့် ကိုရီးယား ပြိုင်ဘက်များနှင့် နှိုင်းယှဉ်လျှင် နည်းပညာအရ နှစ်အနည်းငယ် နောက်ကျနေဆဲဖြစ်သော်လည်း စီးပွားရေးအရ အားကောင်းစွာ ကြီးထွားလာနေသည့် သက်သေတစ်ရပ်ဖြစ်ကြောင်း ဆိုသည်။
CXMT သည် တရုတ်နိုင်ငံ Anhui ပြည်နယ် Hefei မြို့တွင် အခြေစိုက်ပြီး ပထမသုံးလပတ် ဝင်ငွေ ယွမ် ၅၀.၈ ဘီလီယံ ရရှိခဲ့ရာ ယခင်နှစ် အလားတူကာလထက် ၇၁၉ ရာခိုင်နှုန်း တိုးတက်ခဲ့သည်။ အသားတင်အမြတ်ငွေမှာ ယွမ် ၃၃ ဘီလီယံအထိ ရောက်ရှိခဲ့ပြီး ယခင်နှစ် အလားတူကာလက ဆုံးရှုံးမှုမှ ပြန်လည်ကူးပြောင်းလာခဲ့သည်။ ကုမ္ပဏီသည် ရှန်ဟိုင်း၏ STAR Market မှတစ်ဆင့် ယွမ် ၂၉.၅ ဘီလီယံ စုဆောင်းရန် ရည်ရွယ်ထားပြီး ၂၀၂၀ ခုနှစ် SMIC ၏ ကြီးမားသည့် စာရင်းတင်မှုနောက်ပိုင်း ဈေးကွက်အတွင်း အကြီးဆုံး ရန်ပုံငွေရှာဖွေမှုများထဲမှ တစ်ခု ဖြစ်လာနိုင်ကြောင်း ခန့်မှန်းထားသည်။ ဈေးကွက်ခန့်မှန်းချက်များအရ ကုမ္ပဏီတန်ဖိုးသည် ယွမ် ၂ ထရီလီယံကျော် ရောက်ရှိနိုင်ပြီး ရရှိမည့်ငွေများကို ထုတ်လုပ်ရေးလိုင်း အဆင့်မြှင့်တင်မှုနှင့် နောက်မျိုးဆက် DRAM သုတေသနဖွံ့ဖြိုးရေးအတွက် သုံးစွဲမည်ဟု prospectus တွင် ဖော်ပြထားသည်။
လွန်ခဲ့သော နှစ်များစွာကတည်းက မမ်မိုရီဈေးကွက်ကို Samsung Electronics၊ SK hynix နှင့် အမေရိကန် Micron Technology တို့က လွှမ်းမိုးထားခဲ့သည်။ ဤကဏ္ဍသည် ရင်းနှီးမြှုပ်နှံမှုကုန်ကျစရိတ် အလွန်မြင့်မားခြင်း၊ ထုတ်လုပ်မှုလုပ်ငန်းစဉ် ရှုပ်ထွေးခြင်းနှင့် နည်းပညာအဆင့် ကွာဟမှု မပြတ်ဖြစ်ပေါ်နေခြင်းတို့ကြောင့် semiconductor လုပ်ငန်းအတွင်း အခက်ခဲဆုံးကဏ္ဍများထဲမှ တစ်ခုအဖြစ် သတ်မှတ်ခံထားရသည်။ မမ်မိုရီချစ်ပ်များ၏ လွှမ်းမိုးမှုကြောင့် Samsung Electronics နှင့် SK hynix တို့သည် ကိုရီးယား၏ အရေးအကြီးဆုံး ကုမ္ပဏီအမြတ်အစွန်းရင်းမြစ်များ ဖြစ်လာခဲ့ပြီး ယခုနှစ် ကိုရီးယား အစုရှယ်ယာဈေးကွက် မြင့်တက်မှုကိုပါ အားဖြည့်ပေးခဲ့ကာ KOSPI အညွှန်းကိန်း မြင့်တက်လာခြင်းနှင့် ကိုရီးယားကို ကမ္ဘာ့အကြီးဆုံး စတော့ဈေးကွက်များအနက် သတ္တမမြောက်အဆင့်သို့ တက်ရောက်နိုင်စေရန် အထောက်အကူ ဖြစ်စေခဲ့သည်။
သို့သော် တရုတ်ကုမ္ပဏီများက ဈေးကွက်ကွာဟမှုကို တဖြည်းဖြည်း လျှော့ချလာနေသည်။ Counterpoint ၏ အချက်အလက်အရ YMTC ၏ ကမ္ဘာ့ဈေးကွက်ဝေစုသည် ၂၀၂၅ ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် ၈ ရာခိုင်နှုန်းမှ တတိယသုံးလပတ်တွင် ၁၁ ရာခိုင်နှုန်းအထိ မြင့်တက်လာခဲ့ပြီး လုပ်ငန်းအတွင်း အမြန်ဆုံးကြီးထွားလာသူများထဲမှ တစ်ခု ဖြစ်လာသည်။ ထိုကာလအတွင်း Samsung က ၂၇ ရာခိုင်နှုန်းဖြင့် ဦးဆောင်နေပြီး SK hynix က ၂၂ ရာခိုင်နှုန်း ရရှိထားသည်။ CXMT ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ DRAM ဈေးကွက်ဝေစုမှာ ၂၀၂၅ ခုနှစ် စတုတ္ထသုံးလပတ်တွင် ၅ ရာခိုင်နှုန်းသို့ ရောက်ရှိခဲ့ပြီး တစ်နှစ်အရင်က ၄ ရာခိုင်နှုန်းသာ ရှိခဲ့သည်။ သို့သော် Samsung ၏ ၃၆ ရာခိုင်နှုန်း၊ SK hynix ၏ ၃၂ ရာခိုင်နှုန်းနှင့် နှိုင်းယှဉ်ပါက အတော်လေး နောက်ကျနေသေးသည်။
HSBC Qianhai Securities ၏ ခန့်မှန်းချက်အရ YMTC ၏ ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ တင်ပို့ရောင်းချမှုဝေစုသည် ၂၀၂၅ ခုနှစ် ပထမသုံးလပတ်တွင် ၁၀ ရာခိုင်နှုန်းကျော်မှ တတိယသုံးလပတ်တွင် ၁၃ ရာခိုင်နှုန်းအထိ မြင့်တက်လာခဲ့ပြီး Micron ၏ ၁၄ ရာခိုင်နှုန်းနီးပါးကိုလည်း ရောက်ရှိလာနေသည်။ ယခုနှစ် ဒုတိယနှစ်ဝက်တွင် Wuhan ရှိ ထုတ်လုပ်ရေးလိုင်းအသစ် စတင်လည်ပတ်လာပါက YMTC သည် SK hynix နှင့် Micron နှစ်ခုလုံးကို ကျော်တက်ကာ ကမ္ဘာ့တတိယမြောက် အကြီးဆုံး NAND ထုတ်လုပ်သူ ဖြစ်လာနိုင်ကြောင်း ထိုဘရိုကာဂျ်က သုံးသပ်ထားသည်။
သို့သော်လည်း လေ့လာသူအများစုကမူ ချက်ချင်းဆိုသလို ကိုရီးယားကုမ္ပဏီများအတွက် ကြီးမားသည့် ခြိမ်းခြောက်မှုအဖြစ် မမြင်ကြသေးပေ။ Wang ၏ ခန့်မှန်းချက်အရ YMTC သည် NAND flash နည်းပညာတွင် ကမ္ဘာ့ဦးဆောင်ကုမ္ပဏီများထက် ခန့်မှန်းခြေ ၂ နှစ် နောက်ကျနေပြီး CXMT သည် commodity DRAM တွင် ၃ နှစ်ခန့်၊ AI ဆာဗာများတွင် အသုံးပြုသည့် အဆင့်မြင့် memory နည်းပညာ HBM တွင် ၄ နှစ်ခန့် နောက်ကျနေသေးသည်။ HSBC မှ Steven Sun ဦးဆောင်သည့် လေ့လာသုံးသပ်သူများကလည်း တရုတ်၏ ပေါ်ထွက်လာနေသော မမ်မိုရီအင်အားစုများကို “တကယ်ရှိသော်လည်း မညီမျှသည့် ခြိမ်းခြောက်မှု” ဟု မေလအစီရင်ခံစာတွင် ဖော်ပြပြီး လာမည့် ၃ နှစ်အတွင်း ခေတ်မီစက်မှုမမ်မိုရီကဏ္ဍများတွင် ပိုမိုထိခိုက်စေနိုင်သော်လည်း cutting-edge AI memory ထုတ်ကုန်များတွင်မူ သက်ရောက်မှုနည်းမည်ဟု သုံးသပ်ထားသည်။
Samsung နှင့် SK hynix တို့သည် ဆက်လက်၍ HBM ဈေးကွက်ကို လွှမ်းမိုးထားဆဲဖြစ်ပြီး ကမ္ဘာလုံးဆိုင်ရာ AI အခြေခံအဆောက်အအုံ ကုမ္ပဏီများအတွက် အဓိက ပေးသွင်းသူများအဖြစ် ရပ်တည်နေသည်။ ဒေတာစင်တာများနှင့် hyperscale cloud operator များ၏ လိုအပ်ချက် တိုးလာနေသဖြင့် ကုမ္ပဏီနှစ်ခုလုံးက အမြတ်ပိုမိုရရှိနိုင်သည့် အဆင့်မြင့်မမ်မိုရီထုတ်ကုန်များဘက်သို့ အရင်းအမြစ်များ လှည့်ပြောင်းထားသည်။ သို့သော် HSBC က Samsung နှင့် SK hynix တို့သည် HBM နှင့် အမြတ်နှုန်းမြင့် ထုတ်ကုန်များကို ဦးစားပေးခြင်းကြောင့် မူလမျိုးဆက် မမ်မိုရီကဏ္ဍများတွင် အတော်များများ လက်လွှတ်ထားရသဖြင့် CXMT အတွက် စမတ်ဖုန်း၊ PC နှင့် ကားဆိုင်ရာ အသုံးချမှုများကဲ့သို့သော consumer ဈေးကွက်များတွင် ဝေစုတိုးရန် အခွင့်အလမ်း ပွင့်လာနိုင်ကြောင်း သတိပေးထားသည်။
“ကိုရီးယားကုမ္ပဏီတွေအတွက် အကြီးဆုံး စိုးရိမ်ရမယ့်အချက်က ထုတ်လုပ်နိုင်စွမ်းပမာဏပဲ ဖြစ်ပြီး၊ နောက်တစ်ဆင့်က ဈေးကွက်ဝေစုပါ” ဟု Wang က ပြောသည်။ “ထုတ်လုပ်နိုင်စွမ်း ပိုများလာပြီး တင်ပို့ရောင်းချမှု အမှန်တကယ် တိုးလာရင် နောက်လာမယ့် မမ်မိုရီ supply-demand ကို ထိခိုက်စေနိုင်ပြီး အဆုံးမှာတော့ မမ်မိုရီဈေးနှုန်းတွေပါ ကျဆင်းသွားနိုင်ပါတယ်” ဟု ၎င်းက ဆိုသည်။ ထို့ပြင် တရုတ်၏ မမ်မိုရီထုတ်လုပ်သူများသည် ပထမဦးစွာ တရုတ်ပြည်တွင်းဈေးကွက်တွင် အပိုဝေစုများ ရယူလာနိုင်ပြီး CXMT အနေဖြင့် ပြည်တွင်း brand များသာမက တရုတ်တွင် ရောင်းချနေသော နိုင်ငံခြား brand များထဲတွင်ပါ ဝေစုတိုးလာနိုင်ကြောင်း ၎င်းက ထပ်လောင်းပြောကြားသည်။